SpaceX против Tesla

Несмотря на обвал акций Tesla, Илон Маск не унывает — дела в его империи можно поправить за счет бурно развивающихся космических проектов
SpaceX против Tesla
Двадцать третьего мая SpaceX успешно осуществила долгожданный запуск первой серии спутников семейства Starlink — на орбиту было выведено 60 «боевых единиц»
scmp.com

В конце прошлой недели по телеканалу CNBC прошла примечательная информация: текущая рыночная капитализация космического венчура Илона Маска SpaceX впервые превысила капитализацию другого его любимого детища — Tesla. Маск является крупнейшим акционером и генеральным директором обеих компаний, причем в SpaceX его доля составляет 54%, тогда как в Tesla — чуть более 20%.

Конечно, в случае со SpaceX можно говорить лишь об условных оценках инвесторами ее капитализации, поскольку эта компания, в отличие от Tesla, пока не перешла в разряд публичных. По расчетам источников CNBC, текущая стоимость SpaceX составляет 33,3 млрд долларов, тогда как рыночная капитализация Tesla по итогам биржевых торгов 31 мая опустилась до 32,8–32,9 млрд долларов. А меньше года назад, в начале августа 2018-го, она оценивалась вдвое дороже — примерно в 65 млрд долларов.

Иными словами, главным виновником этой оценочной рокировки стала плачевная биржевая динамика Tesla в последние месяцы.

МАСК ГРАФ1 1.png

 

Биржевое пике Tesla

В апреле 2017 года новый супергерой глобального автомобильного рынка Tesla сумел обойти по рыночной капитализации ветерана американского автопрома Ford Motors, а спустя пару недель Tesla опередила и General Motors многолетнего лидера этого рынка в Соединенных Штатах.

Пиковый уровень капитализации Tesla был зафиксирован в августе прошлого года (максимальные котировки ее акций тогда достигли 379,57 доллара). Именно тогда Илон Маск написал в своем твиттере, что скоро Tesla может стать закрытой частной компанией за счет полного выкупа ее акций по премиальной цене 420 долларов (финансирование этого предполагаемого выкупа было, по словам Маска, гарантировано дружественными инвесторами).

magnifier.png Текущая рыночная капитализация космического венчура Илона Маска SpaceX впервые превысила капитализацию другого его любимого детища — Tesla

Однако этим смелым планам сбыться было не суждено: то ли подкачали богатые арабские партнеры, то ли сам Маск в очередной раз выдал заведомо несбыточный прогноз, — и за последующие месяцы котировки акций Tesla обрушились почти наполовину (31 мая они упали до рекордно низкой отметки — 185,16 доллара).

Для сравнения: текущая рыночная капитализация Ford Motor составляет порядка 38 млрд долларов и по сравнению с началом года она выросла почти на 25%, General Motors по состоянию на 31 мая оценивалась в 47,3 млрд долларов, а месяцем ранее ее капитализация даже достигала 55 млрд (к настоящему времени котировки акций GM фактически вернулись к уровню начала 2019 года)

Не вдаваясь в детали затянувшегося биржевого пике Tesla, отметим лишь, что по итогам первого квартала компания отрапортовала об убытках в размере 702 млн доллаов (тогда как Илон Маск еще в январе обещал акционерам, что первый квартал станет прибыльным для компании), а также о том, что ее глобальные продажи снизились на 41% по сравнению с четвертым кварталом 2018-го.

Впрочем, Маск как всегда оптимистичен и снова прогнозирует, что Tesla выйдет в плюс уже в третьем квартале. Однако аналитики пока настроены весьма скептически (главным слабым звеном среднесрочной стратегии Tesla, очевидно, являются ее планы дальнейшего наращивания продаж в Китае).

magnifier.png Илон Маск в обозримом будущем может попытаться оказать экстренную финансовую поддержку тонущему главному проекту Tesla за счет своего солидного пакета акций в SpaceX

Справедливости ради следует отметить, что на фоне биржевого обвала еще в начале мая компании удалось дополнительно заполучить порядка 2,7 млрд долларов наличными в обмен на акции и конвертируемые краткосрочные обязательства, причем, по заявлениям руководства Tesla, никаких проблем с поиском желающих поделиться деньгами у компании тогда не возникло.

Кроме того, по мнению ряда аналитиков, Илон Маск в обозримом будущем может попытаться оказать экстренную финансовую поддержку тонущему главному проекту Tesla за счет своего солидного пакета акций в SpaceX.

И подобный сценарий, в принципе, представляется вполне реалистичным, если учесть, что рыночные перспективы SpaceX пока выглядят весьма неплохо.

МАСК ТИГР СУПЕРХЕВИ.png
Прототипы Super Heavy (первой ступени) и Starship (второй ступени, которая также станет пилотируемым космическим кораблем)
SpaceX

 

Прибыль в ближнем космосе

По данным, представленным 19 мая в аналитическом докладе Jefferies Financial Group, в прошлом году SpaceX от различных коммерческих запусков выручила около двух миллиардов долларов. По суммарной выручке в этом важнейшем рыночном сегменте SpaceX в 2018 году заметно опередила прочих космических тяжеловесов — своих соотечественников из ULA (United Launch Alliance, СП Boeing и Lockheed Martin) и Northrop Grumman, а также панъевропейскую Arianespace и российский ГКНПЦ имени М. В. Хруничева (итоги 2018 года в этом сегменте в оценках Jefferies представлены на отдельном графике)

Причем, по прогнозам аналитиков Jefferies, у SpaceX помимо уже весьма эффективно освоенного ею рынка гражданских государственных запусков (то есть запусков, финансируемых непосредственно из госбюджетов различных стран) намечаются также солидные денежные поступления благодаря новым крупным контрактам от ВВС США, ожидающимся уже в 2020 году.

На рост оценочной рыночной капитализации компании заметно повлияли и недавние успешные раунды внешнего финансирования.

Двадцать четвертого мая SpaceX опубликовала обязательную финансовую отчетность для Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), согласно которой только за последний год компании удалось привлечь в обмен на ее акции 1,022 млрд долларов от различных инвесторов. В первом из этих раундов (в декабре 2018-го) SpaceX получила 486 млн долларов, а в апреле 2019-го компании удалось привлечь еще 536 миллионов. По прикидкам аналитиков, уже в 2020 году операционная прибыль компании может составить порядка двух миллиардов долларов.

Главным же источником этой прибыли должен стать суперпроект по размещению в ближнем космосе мощной группировки спутников семейства Starlink.

МАСК ГРАФ2.png

 

Мегагруппировка Starlink

Впервые о планах создания многотысячной группировки спутников, предназначенных для полномасштабного обеспечения жителей Земли широкополосным интернетом, Илон Маск заявил еще в 2015 году.

В сентябре 2017-го SpaceX подала официальную заявку в FCC (Федеральную комиссию США по средствам связи) на размещение на низкой околоземной орбите семейства спутников Starlink.

В феврале 2018 года два пробных спутника (Tintin A и Tintin B) были успешно отправлены в ближний космос, и уже в марте FCC утвердила план SpaceX по запуску в период с 2019 по 2024 год до 4425 низкоорбитальных спутников на высотах от 1110 до 1325 км над уровнем моря.

magnifier.png Общая стоимость проекта Starlink может составить порядка 10 млрд долларов

В апреле 2019-го FCC одобрила обновленную заявку SpaceX на запуск первой серии из 1600 спутников Starlink «для обеспечения глобальной интернет-связи». Однако что ITU (Международный союз по телекоммуникациям — агентство при ООН, занимающееся разработкой международных стандартов в области передачи информации) пока еще не дал официального разрешения по этой новой заявке, согласно которой основное количество этих спутников планируется разместить на высоте 550 км от поверхности Земли, тогда как ранее предполагалось, что они будут работать в основном на высоте 1150 км.

Двадцать третьего мая SpaceX успешно осуществила долгожданный запуск первой серии спутников семейства Starlink — на орбиту было выведено 60 «боевых единиц».

Еще в прошлом году Гвинн Шотвелл, президент и COO SpaceX, представила расчеты, согласно которым общая стоимость проекта Starlink может составить порядка 10 млрд долларов. Но ее шеф Илон Маск поспешил заверить общественность, что эти затраты будут покрыты как за счет прибыли от коммерческих космических запусков SpaceX, так и благодаря новым поступлениям от внешних инвесторов.

Согласно текущим планам Маска, помимо уже заявленных 1600 спутников, которые должны разместиться на высоте 550 км, в дальнейшем компания рассчитывает добавить 2800 аппаратов на операционной высоте 1150 км и, что самое интересное, основная масса этой новой флотилии должна оккупировать орбиту 340 км.

Пока в генеральном плане Илона Маска в общей сложности значится 11 927 интернет-спутников Starlink, однако, по его оценкам, вполне вероятно, что их будет гораздо меньше.

magnifier.png Илон Маск очень рассчитывает на то, что в среднесрочной перспективе растущие доходы от проекта Starlink позволят ему регулярно подпитывать основной проект Starship and Super Heavy

Так, Маск полагает, что уже после запуска 800 спутников компания достигнет «достаточной операционной эффективности», а после размещения тысячи спутников она сможет начать получать реальную прибыль. По оценкам, представленным в конце мая голландским специалистом Марком Лангбруком в его блоге SatTrackCam Leiden, на околоземной орбите в рабочем режиме сейчас используется в общей сложности лишь порядка двух тысяч спутников различного назначения. Еще около 3500 — это выбывшие из эксплуатации объекты, 2000 — отработанные стартовые ракетные ускорители и порядка 11 тысяч г-н Лангбрук отнес к категории космического мусора.

Иными словами, даже если Маску и Ко. удастся к середине следующего десятилетия вывести на низкую околоземную орбиту лишь первую флотилию в количестве четырех с лишним тысяч спутников, она более чем вдвое превысит по численности ныне здравствующие орбитальные аппараты.

Впрочем, по оценкам Рича Смита, обозревателя известного интернет-ресурса MotleyFool, в случае использования в обозримом будущем более мощных ракет-носителей нового проекта Маска Starship and Super Heavy, все 12 тысяч изначально заявленных спутников могут быть успешно выведены на околоземную орбиту в течение 18 месяцев.


 


Главный космический проект Маска

Но пока дальнейшая судьба второго (а по сути главного в долгосрочной космической стратегии Маска) мегапроекта SpaceX Starship and Super Heavy (ранее он проходил под кодовым названием Big Falcon Rocket) — разработки двухступенчатой сверхтяжелой ракеты-носителя, которая в идеале должна стать «универсальным оружием» и постепенно заменить все ракеты семейства Falcon, — с финансово-экономической точки зрения представляется неочевидной.

В предварительном технологическом сценарии Starship and Super Heavy будет состоять из двух многоразовых ступеней — Super Heavy (первой ступени) и Starship (второй ступени, которая также станет пилотируемым космическим кораблем). И именно Starship and Super Heavy рассматривается Маском и его соратниками в качестве главного кандидата на осуществление будущих миссий на Луну и Марс, хотя ее планируется активно использовать и для более приземленных целей, в том числе для массового развертывания группировки спутников семейства Starlink.

magnifier.png По оптимистическим расчетам Маска, первый орбитальный полет корабля Starship может состояться уже в 2020 году

Маск очень рассчитывает на то, что в среднесрочной перспективе растущие доходы от проекта Starlink позволят ему регулярно подпитывать основной проект Starship and Super Heavy. По крайней мере, именно об этом он недвусмысленно заявил в ходе очередного общения с прессой в середине прошлого месяца.

Специалисты SpaceX активно работают над первым прототипом, получившим условное название Starhopper. Он уже прошел два огневых теста в привязанном к стартовому комплексу состоянии, и в самом скором времени планируется проверить его в полноценном режиме со взлетом и посадкой (сроки этих испытаний уже несколько раз сдвигались, по последним оценкам, они могут быть проведены во второй декаде июня).

По оптимистическим расчетам Маска, первый орбитальный полет корабля Starship может состояться уже в 2020 году. Причем еще в декабре 2018-го он оценил шансы на то, что компания сможет уложиться в этот срок, в 60%.

OneWeb, Facebook, Amazon и другие

Наиболее серьезным конкурентом SpaceX в сфере массового развертывания низкоорбитальных спутников Земли может стать компания OneWeb, созданная в 2012 году Грегом Уайлером (один из ее ключевых инвесторов и член совета директоров — известный американский миллиардер, основатель Virgin Group Ричард Брэнсон).

Причем OneWeb получил официальное добро от FCC на реализацию своего проекта намного раньше SpaceX — еще в июне 2017 года. В заявке компании предполагалось, что 720 интернет-спутников OneWeb (согласно более поздней информации — 650), работающих в гигагерцовых диапазонах, будут размещены на орбитах на высоте порядка 1200 км от земной поверхности, временная задержка с передачей их сигналов на Землю составит примерно 30 мс, а средняя скорость — около 50 мегабит в секунду.

Руководство OneWeb тогда же заявило, что первые экспериментальные запуски спутников будут проведены в 2018 году, а уже в начале 2019-го в штате Аляска может быть налажено тестовое интернет-вещание (в качестве главного контрактного подрядчика-сборщика будущих спутников была выбрана компания Airbus).

Однако до реальных космических запусков у OneWeb дело до сих пор не дошло. По последней информации, появившейся в СМИ около двух недель назад, эти запуски, основным подрядчиком которых заявлен «Роскосмос», пока запланированы на конец лета — начало осени с космодрома Байконур (а в 2020 году они, предположительно, будут осуществляться уже с космодрома Восточный).

Оставляя за скобками долгоиграющий экзотический проект Google по созданию флотилии воздушных шаров для обеспечения населения Земли тотальным интернет-доступом, еще одним из возможных будущих конкурентов SpaceX в сегменте низкоорбитальных спутников может стать «всеядный» Facebook. Однако пока представляется маловероятным, что гиганту социальных медиа действительно удастся посоперничать с космической компании Маска, проект которой уже перешел в фазу активной практической реализации.

Спутниковый проект Facebook, изначально получивший кодовое название Athena, разрабатывается в обстановке повышенной секретности на протяжении уже нескольких лет. В 2018 году стало известно, что в компании создано специальное автономное подразделение PointView Tech LLC для дальнейшего продвижения проекта.

Согласно предварительной заявке, поданной Facebook/PointView Tech в FCC в июле прошлого года, заявленная подопечными Марка Цукерберга цель «небольшого научно-исследовательского эксперимента» (так идеологи проекта скромно обозначили его текущий статус) состоит в том, чтобы «изучить возможность использования низкоорбитальных спутников на миллиметровых частотных диапазонах… для обеспечения широкополосного доступа в интернет в неохваченных и недостаточно обслуживаемых районах по всему миру».

Было запланировано, что спутники PointView Tech будут располагаться на «солнечно-синхронной орбите в диапазоне 500–550 км от поверхности Земли».

Новая информация об этом проекте Facebook всплыла на поверхность буквально за сутки до успешного запуска первых 60 спутников проекта Starlink SpaceX. Известный журналист Марк Харрис 22 мая написал в своем твиттере, что FCC в рекордно короткий срок, всего через девять дней после подачи официальной заявки, дала PointView Tech разрешение на запуск «экспериментальных миллиметровых спутников CubeSat» (Харрис, впрочем, сразу же уточнил, что заявленная масса этих спутников составляет 150 кг, что явно превышает формальные весовые параметры, характерные для категории CubeSats).

Кроме того, по информации, полученной Марком Харрисом, планируется, что первый спутник семейства Athena может быть запущен в космос в начале сентября этого года при помощи ракеты-носителя Vega компании Arianespace.

Ранее были также анонсированы более скромные альтернативные интернет-проекты компаний Telesat и LeoSat (первый намеревался запустить 292 спутника, второй — 108).

И наконец, отдельного упоминания, безусловно, заслуживает спутниковый проект другого Amazon, получивший предварительное название Project Kuiper (или Kuiper Systems). В апреле Amazon направил заявку в ITU (то есть фактически в обход американской FCC), предусматривающую возможное размещение на околоземной орбите сразу трех «слоев» спутников (на расстояниях 590, 610 и 630 км от поверхности Земли). Общая заявленная численность группировки спутников Project Kuiper составляет 3236 единиц, что, в теории, может составить реальную конкуренцию SpaceX и OneWeb.

Темы: Инновации

Еще по теме
Лучшие отечественные беспилотники прошли проверку на конкурсе «Авиароботех», который состоялся на аэродроме Головино в Т...