Маленькие техногиганты Поднебесной

В конце прошлой недели премьер Государственного совета КНР Ли Кэцян провел совещание с представителями китайской общественности (промышленности, науки, образования и т. д.), в ходе которого в очередной раз подчеркнул, что руководство страны намерено и далее оказывать всестороннюю поддержку микро-, малым и средним технологическим компаниям для стимулирования научно-инновационного развития страны.

По словам Ли Кэцяна, помимо научно-исследовательских институтов, колледжей и крупных компаний правительство планирует уделить особое внимание технологическим МСП и стартапам, для того чтобы «позволить исследователям лучше заниматься инновациями» и «облегчить практическое внедрение их достижений».

Как следует из обзора гонконгского издания South China Morning Post (SCMP), правительство КНР в настоящее время занято подготовкой нового рабочего доклада по национальной инновационной стратегии, который предположительно будет опубликован в марте на ежегодной сессии Всекитайского собрания народных представителей.

И, если судить по ряду недавних публикаций как в китайских СМИ, так и в ведущих западных деловых изданиях, самые большие ставки Пекин делает именно на «маленьких технологических гигантов».

По данным Исследовательского центра малых и средних предприятий при государственном исследовательском университете Жэньминь (Renmin University of China, Пекин), в 2020 году в Китае насчитывалось более 200 тыс. технологических МСП, которые в июле прошлого года вице-премьер Китая Лю Хэ назвал «главной опорой рынка и основным источником высококвалифицированных рабочих мест».

Премьер Государственного совета КНР Ли Кэцян

scmp.com

Долгоиграющая селекция «малышей»

Госполитика по избирательному выращиванию little giants (этот термин, разумеется, является англоязычной калькой исходного китайского), под которыми в КНР фактически понимаются быстрорастущие технологические МСП, на самом деле имеет уже довольно долгую историю.

Как отмечается в обзоре Bloomberg, пионерами по части запуска программ активной поддержки малых технологических компаний выступили еще в 2005 году региональные власти провинции Хунань.

Министерство промышленности и информационных технологий (MIIT) КНР вскоре очень позитивно оценило эту инициативу, и она стала в массовом порядке дублироваться на региональном и муниципальном уровнях. Однако в общенациональных масштабах программа селекции «техномалышей» была запущена тем же министерством значительно позже, лишь в 2018 году (фактически в качестве одной из превентивных мер по защите национальных производителей от враждебных действий со стороны США).

Именно тогда MIIT представило новый план выращивания «600 маленьких гигантов», призванных разрабатывать так называемые ключевые технологии.

Для получения компаниями формального статуса little giants MIIT тогда же разработало конкурсную процедуру: все кандидаты должны были подать специальную заявку — форму на шести страницах с подробным описанием текущего финансового состояния, количества полученных патентов и прочих научно-технологических достижений. Причем сама эта процедура изначально была весьма жесткой: в первом туре конкурсного отбора каждая провинция могла выдвинуть не более десяти компаний, и лишь три ведущих технологических центра страны — Пекин, Шэньчжэнь и Шанхай — имели особую квоту в 17 кандидатов.

Однако по мере дальнейшей эволюции программы критерии отбора постепенно смягчались: в частности, вскоре общее число «маленьких гигантов», которые получили соответствующий статус от MIIT, было расширено до нескольких тысяч, а по оценкам на конец прошлого года, насчитывалось уже более 4700 таких технокомпаний. И, дабы немного повысить ее реноме, министерство позднее выделило элитную подгруппу из тысячи priority little giants («приоритетных маленьких гигантов»), для которых было предусмотрено получение прямого финансирования из госбюджета.

Помимо MIIT в этот процесс включилось и министерство финансов КНР, которое в январе 2021 года объявило о выделении не менее 10 млрд юаней на селективное финансирование технологических МСП вплоть до 2025 года, причем львиная доля этих средств была предусмотрена непосредственно для поддержки НИОКР. Минфин заодно обозначил еще один целевой ориентир — вырастить 10 тысяч «маленьких гигантов» к 2025 году.

И, что весьма показательно, помимо обильной господдержки многие технологические МСП, получившие от MIIT лейбл «маленьких гигантов», стали пользоваться повышенным вниманием и со стороны частных инвесторов, которые чутко уловили, откуда дует попутный ветер.

Отметим также, что еще в начале сентября прошлого года председатель КНР Си Цзиньпин в своем видеообращении объявил о скором запуске новой Beijing Stock Exchange (Пекинской фондовой биржи), которая, по замыслу китайских властей, в дальнейшем должна стать основной базой для инвестиционной поддержки инновационно-технологических МСП страны. И уже 15 ноября прошлого года эта биржа начала торги акциями 81 заранее отобранной перспективной технологической компании.

Кроме того, специализированная торговая площадка Шанхайской фондовой биржи STAR Market (Совет по научно-техническим инновациям, Science and Technology Innovation Board), китайский аналог Nasdaq, запущенный в июле 2019-го, в прошлом году пересмотрела свои процедурные регламенты, для того чтобы в дальнейшем также сделать приоритетным листинг deep-tech-компаний (иногда их еще называют hard-tech-компаниями).

Председатель КНР Си Цзиньпин

forklog.com

Инвестиционный бум в deep-tech

По данным, представленным в недавнем отчете инвестиционного исследовательского института Zero2IPO Research, за первые три квартала 2021 года общий объем портфельных инвестиций в акционерный капитал молодых китайских компаний составил более 1,27 трлн юаней (198,9 млрд долларов), что на 50,1% выше, чем за аналогичный период 2020 года.

Наиболее популярными отраслевыми направлениями этих инвестиционных вливаний стали IT, биотехнологии и медицина, полупроводниковые технологии и производство электронного оборудования, на которые в общей сложности пришлось более 5000 инвестиционных сделок за отчетный период.

Ведущее англоязычное официальное издание КНР China Daily, которое посвятило одну из своих последних публикаций теме «инвестиционного бума в deep-tech, приводит в связи с этим показательный пример одной из крупнейших инвестиционных фирм Китая, Shenzhen Capital Group. По словам председателя совета директоров этой компании Ни Цзевана, инвестиции группы достигли рекордного уровня в прошлом году, «при этом большинство вложений было осуществлено в различные проекты в области hard-tech»: так, по состоянию на конец сентября прошлого года Shenzhen Capital Group профинансировала в общей сложности 1174 компании, и 72% из них — это фирмы, работающие именно в сфере hard-tech. Тремя же наиболее популярными направлениями для инвестиций этой группы стали интеллектуальное производство (intelligent manufacturing), IT и биомедицина.

По оценкам пекинского исследовательского центра Itjuzi, которые приводятся в другой недавней публикации гонконгской SCMP, общий объем финансирования частных компаний КНР в «новой экономике» (new economy, весьма амбивалентный термин, который, согласно данному обзору, в настоящее время охватывает 21 сектор экономики, в основном в сфере высоких технологий и интернета) — составил по предварительным итогам 2021 года 1,89 трлн юаней (296 млрд долларов), на 6,6% больше, чем годом ранее.

При этом двумя наиболее привлекательными технологическими секторами для частных инвестиций, по оценкам Itjuzi, остаются биотех/медицина и полупроводниковые технологии.

Особый интерес китайских инвесторов, как нетрудно догадаться с учетом ковидного фона, в последнее время вызывают компании, работающее в области здравоохранения и медицины: в 2021 году суммарный объем инвестиций, полученных этими компаниями, вырос на 27% по сравнению с 2020-м и достиг очень солидной отметки 330.9 млрд юаней (51,8 млрд долларов). По сравнению с показателями пятилетней давности инвестиции в китайский биотех выросли практически на порядок.

Продолжает пользоваться популярностью у венчуристов и полупроводниковый сектор, хотя в абсолютных цифрах в прошлом году, как отмечается в отчете Itjuzi, его финансирование сократилось: после исторически рекордных 181 млрд юаней (28,35 млрд долларов) в 2020 году оно составило 143,2 млрд юаней (22,4 млрд долларов), В то же время аналитики этой компании уточняют, что частично этот откат был компенсирован за счет заметного роста общего числа инвестиционных сделок — 501 в 2021 году по сравнению с 339 годом ранее.

Впрочем, несколько иные (и более скромные) цифры по части венчурного финансирования полупроводниковых компаний КНР приводит еще одна местная исследовательская компания Preqin (на них, в частности, ссылаются эксперты Bloomberg): китайские производители чипов, разработчики интегральных схем и другие начинающие полупроводниковые компании получили в прошлом году финансирование в размере 8,8 млрд долларов, что, тем не менее, как подчеркивает Preqin, более чем в шесть раз превышает 1,3 млрд долларов, вложенные в аналогичные компании в США.

В то же время на волне осуществляемого в последнее время Пекином «активного зажима» пресловутого сектора Big Tech (под которым прежде всего подразумеваются интернет-гиганты КНР) постепенно увядает былой инвестиционный энтузиазм по части компаний, специализирующихся на софтвере. Так, по данным Itjuzi, совокупное финансирование компаний в сфере электронной коммерции в прошлом году составило 103,8 млрд юаней (16,25 млрд долларов) — это второй подряд год отрицательного роста и значительно ниже пиковой для этого сектора отметки 170 млрд юаней, достигнутой еще в 2014 году.

Что же касается компаний, специализирующихся на разработке видеоигр, то они получили в 2021 году 13,6 млрд юаней, что на 28% больше, чем годом ранее, но заметно ниже по сравнению с 33,5 млрд, привлеченных ими в 2019 году.

И совсем невесело обстоят дела у наиболее пострадавшего от прошлогодних санкций китайских властей сектора ed-tech (образовательные технологии с акцентом на дистанционное обучение): в 2021 году ему удалось привлечь только 21,2 млрд юаней, это более чем втрое меньше, чем в 2020-м (72,8 млрд юаней).