Пауза роста

Т орможение роста российской экономики, которое мы наблюдаем в первом квартале и которое, возможно, продлится и во втором, конечно, во многом результат сверхжесткой денежно-кредитной политики. И это не только высокая процентная ставка, но и введенные в конце прошлого года пруденциальные меры Банка России, направленные на ограничение кредитования.

В то же время есть и другие факторы торможения — это накопившиеся структурные проблемы в ряде секторов. Кризис в жилищном строительстве в регионах, где сложился избыток предложения жилья при падении его доступности и плохом финансовом положении многих застройщиков. Избыток ввезенных китайских легковых автомобилей и грузовиков, что привело к серьезному спаду автомобильного комплекса в первом квартале, и его не удастся полностью компенсировать в целом в этом году. Рост неплатежей и ухудшение финансового положения практически всех сегментов реального сектора экономики, а также падение экспортных доходов, особенно в рублевом выражении, из-за резкого укрепления курса рубля.