Рейтинги на вырост

С 2015 года Российская венчурная компания (АО РВК) совместно с профильными министерствами и ведущими аналитическими центрами разрабатывает ежегодный «Национальный доклад об инновациях в России». На днях РВК представила очередной, уже третий, доклад, в котором дается оценка текущего состояния российской инновационной экосистемы, а также определяются основные направления необходимой корректировки федеральной инновационной политики. Главная тема третьего доклада, представленного РВК совместно с Министерством экономического развития России и Экспертным советом при правительстве РФ, — «Привлечение инвестиций в инновационный сектор экономики РФ через инструменты венчурного рынка».

Выводы о развитии инноваций в России авторы доклада делают на основе дэшборда — «панели управления» (англ. dashboard). В дэшборде проанализирована динамика 108 показателей, характеризующих изменения в инновационном развитии России по сравнению со странами-бенчмарками.

Успехи и проблемы

В докладе отмечается, что за последние восемь лет России удалось значительно улучшить свои позиции в ведущих международных рейтингах, характеризующих условия для экономического роста (Global Competitiveness Index и Doing Business) и его качество (Global Innovation Index). Так, в рейтинге Doing Business Россия поднялась на 85 позиций: со 120-го места в 2010 году до 35-го в 2017-м. При этом рост только за 2017 год составил +16 рейтинговых значений. Россия также улучшила позиции своей глобальной конкурентоспособности, за восемь лет поднявшись в рейтинге Global Competitiveness Index с 63-го места в 2010 году на 38-е в 2017-м.

Авторы доклада указывают, что в целом положительная динамика позиций России в авторитетных международных рейтингах — это достижение государственной политики по поддержке инноваций, проводимой в последние годы.

Однако если обратиться не к рейтингам, а к другим показателям: доля страны в мировом экспорте высокотехнологичных товаров (глобальное лидерство на высокотехнологических рынках) и отношение валовой добавленной стоимости к среднегодовой численности занятых (производительность труда), — то по обоим показателям Россия, как отмечают авторы доклада, демонстрирует критическое отставание от большинства стран ЕС и ОЭСР в краткосрочном и долгосрочном периодах.

Причина, по мнению авторов доклада, в недостаточно крупных масштабах экспорта обрабатывающих отраслей в целом, а также в структуре его высокотехнологической части, которая нацелена на относительно узкие и нестабильные рынки и, кроме того, остается весьма консервативной на протяжении нескольких десятилетий.

Более того, по большинству индикаторов воздействия инноваций на экономику и общество, включая темпы роста производительности труда и продолжительность жизни, Россия пока отстает от ведущих инновационных экономик. Страна еще не стала глобальным лидером на высокотехнологических рынках, отечественная продукция недостаточно конкурентоспособна.

Наблюдаются негативная динамика в развитии научно-производственного взаимодействия, сохраняются разрывы между наукой, образованием и бизнесом: доля отечественных промышленных предприятий, участвующих в совместных научно-исследовательских проектах, за последние два года сократилась в 1,1 раза, в целом за 2010–2016 годы — в 1,3 раза.

В долгосрочном периоде в России не наблюдается значимого улучшения по показателям, характеризующим результаты коммерциализации. Доля страны в общем числе действующих патентов среди 45 стран выросла, однако низкий уровень коммерциализации научных разработок авторы считают одним из ключевых ограничений инновационного развития.

Состояние и перспективы венчурного рынка

В докладе большое внимание уделяется состоянию рынка венчурного капитала. Авторы отмечают, что российский венчурный рынок стал заметен (с точки зрения объемов на фоне остальных финансовых рынков) во второй половине 2000-х, когда начинается осторожное, но уже достаточно массовое освоение соответствующих инструментов — как частным бизнесом, так и государством. До этого в России действовали лишь единичные фонды, которые заключали совокупно по три–пять сделок в год. Определенный перелом наступил в начале 2000-х, когда правительство приняло «Основные направления развития внебюджетного финансирования проектов с высокой степенью рисков (система венчурного финансирования) в научно-технической сфере на 2000–2005 гг.». Однако состояния вполне зрелого рынка достичь тогда не удалось, в первую очередь ввиду запаздывания развития инновационной экосистемы от развития непосредственно венчурного рынка. Существенно тормозило венчурный рынок и отсутствие адекватных его масштабу возможностей для выхода из проектов. 

Низкая активность крупных корпораций и других стратегических инвесторов приводила к тому, что очень незначительному (по сравнению с рынком в целом) числу управляющих удавалось запустить второй и последующий инвестиционные циклы своих фондов, что, в свою очередь, препятствовало привлечению капитала частных российских и зарубежных инвесторов. Пережив кризис 2014 года, венчурный рынок постепенно восстанавливается в объемах: частные инвесторы, преодолев последствия внешних шоков, начинают возвращаться на рынок. В таких условиях на институты развития ложится задача по поддержанию объемов предложения капитала (в том числе из новых источников) и созданию максимально благоприятных условий в экосистеме для восстановления объемов рынка и закреплению высокого уровня присутствия частного капитала.

На основе мнений, высказанных участниками проекта, в докладе сформулированы обширные предложения по развитию венчурного рынка. Они включают в себя рекомендации по увеличению предложения капитала, профессионализации инвесторов и предпринимателей. В частности, отмечается важность проекта «Национальные чемпионы», нацеленного на поддержку перспективных технологических компаний: организацию образовательных, консультационных и маркетинговых программ, GR, сопровождение выходов на международные рынки, работу с различными финансовыми инструментами.

Как преодолеть демографические проблемы

Ещё одним вызовом инновационному развитию России можно считать демографию. Исследования показывают, что создает стартапы в основном молодежь в возрасте до 35 лет. В ближайшее десятилетие в России будет наблюдаться одно из наиболее серьезных последствий демографических процессов 1990-х годов — сокращение более чем на 35% численности населения в возрасте 25–34 лет. Таким образом, число потенциальных предпринимателей будет сокращаться. 

Для сохранения инновационного потенциала страны необходимы дополнительные действенные меры по стимулированию техпредпринимательства среди всех групп населения. Тем более что это отвечает мировым тенденциям. Как уже писал «Стимул», несколько лет назад американские СМИ захлестнула волна публикаций на тему отнюдь не юного возраста американского инновационного предпринимателя и вообще инноватора (то есть активного участника инновационного процесса). Таковым оказывался человек около сорока с одним или двумя высшими образованиями.  Теперь и нам становится ясно, что надо вовлекать в инновационный процесс людей старшего поколения.

Не сошлись в ценностях

Одна из отличительных черт доклада — внимание, которое уделено ценностям инновационного сообщества. В доклад был введен новый раздел «Человеческий капитал», значительно преобразован блок «Ценности» — в исследовании использовались данные World Values Survey. Выборка расширилась, теперь она включает в себя не только 15 ведущих инновационных экономик (как было ранее), а 45 государств, в том числе ряд стран ОЭСР, БРИКС, Центральной и Восточной Европы.

Проведенное в ходе подготовки доклада исследование показало, что представления предпринимателей о том, чего можно ожидать от взаимодействия с инвестором, а инвесторов — о том, что они могут дать предпринимателям, о факторах успеха проекта, а также представления тех и других о правилах игры на венчурном рынке и барьерах, ограничивающих его развитие, различны.

Инвесторы больше заинтересованы в разных формах участия в управлении проектами: начиная с консультаций по вопросам операционной деятельности и стратегическому развитию и заканчивая кадровой политикой, включая отбор членов совета директоров. Предприниматели же, судя по их ответам на вопрос, какие меры поддержки со стороны инвесторов они хотели бы видеть, негативно относятся к вмешательству во «внутренние дела» проекта — особенно это касается вопросов операционной деятельности и кадровой политики.

Для предпринимателей имеет гораздо меньшее значение вероятность успешного выхода из инвестиции, а для инвестора это важнейший фактор. Авторы доклада считают, что столь различное понимание того, что является успехом компании, по-видимому, все еще следует искать в советском наследии. В советское время идеализировалось техническое творчество, а коммерческая составляющая инновационной деятельности рассматривалась как недостойная внимания «творцов».

По мнению авторов доклада, это один из ключевых аспектов социокультурных разрывов, который препятствует успешному развитию высокотехнологического бизнеса. Предпринимателям, которые не понимают резонов инвесторов, трудно надеяться на инвестиционную поддержку и получить ее.

Исследование показало: хотя инвесторы и предприниматели сходятся в том, что при выборе проекта для финансирования они в первую очередь ориентируются на качество команды, надо отметить, что восприятие важных аспектов команды у них отличается. Так, для инвесторов важнее всего мотивация и уровень вовлеченности команды. Стартаперы же считают, что более значимы профессиональные компетенции: опыт работы в соответствующей сфере (тоже важно для инвесторов, но ощутимо реже), а также профильное образование — параметр, практически незначимый для инвесторов. В докладе отмечается, что зачастую именно такие различия в подходах к развитию бизнеса влияют на возможность привлечения инвестиций в тот или иной проект.

Перспективы

Наиболее динамично, по мнению опрошенных в ходе исследования респондентов, будет расти доходность в фармацевтической отрасли и биотехнологиях, на рынках медицинских сервисов и программного обеспечения: около половины инвесторов оценивают доходность инвестиций выше рыночной. Среди лидеров ожидаемого роста и здравоохранение (разработка сервисов и систем, в меньшей степени — устройств). Несмотря на некоторые изменения отраслевой структуры венчурного капитала, лидирующие позиции IT, по оценкам инвесторов, будут сохраняться.

Российская ассоциация венчурного инвестирования прогнозирует, что к 2020 году объем инвестиций составит около 235 млн долларов, а к 2024-му — около 300 млн долларов. Динамика роста прогнозируется на уровне 10–11% в год, что для индустрии, по природе своей нацеленной на активное развитие, как отмечают авторы доклада, представляется достаточно умеренным сценарием.