Озонирование бирж

Во вторник 24 ноября на трех биржевых площадках — американской Nasdaq и двух российских (Московской и Санкт-Петербургской биржах) — стартовали торги ценными бумагами одной из ведущих отечественных платформ электронной коммерции Ozon (Ozon Holdings).

IPO Ozon стало первым выходом российских компаний на американский фондовый рынок за последние полтора года — до этого на той же Nasdaq в мае 2019 года началась торговля акциями рекрутинговой компании HeadHunter.

По единодушным оценкам аналитиков (как российских, так и зарубежных), биржевой дебют старейшего онлайн-ритейлера нашей страны, появившегося на свет еще в 1998 году, оказался очень успешным и значительно превзошел первоначальные ожидания самой компании и ее ключевых андеррайтеров (Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup, UBS, Sberbank CIB и ряд других). Ozon удалось в общей сложности привлечь порядка миллиарда долларов (в официальных сводках фигурирует цифра 990 млн). Всего на трех биржах компания предложила инвесторам 33 млн ADS (на 3 млн больше, чем планировалось), что составляет около 16% ее увеличенного уставного капитала, по цене размещения 30 долларов за одну акцию (еще 4,95 млн ADS в виде опциона получили андеррайтеры).

В целом же по общему объему привлеченных средств IPO Ozon стало вторым в «послесанкционной» российской истории (с 2014 года): в ноябре 2017 года на Лондонской фондовой бирже крупнейшее первичное размещение на сумму 1,5 млрд долларов осуществила En+ Group.

При этом рыночная оценка Ozon только за первые сутки биржевой торговли выросла почти на миллиард: в начале торгового дня она составляла порядка 6,2 млрд долларов, а к концу торгов ее капитализация превысила 7,1 млрд. Так, цена закрытия первого биржевого дня на Nasdaq составила 40,18 доллара за акцию, что оказалось на 22% выше начальных котировок; на Санкт-Петербургской бирже цена ADS при закрытии зафиксировалась на 39,85 доллара, а на Московской стоимость бумаг Ozon поднялась с 2395 до 2820 рублей (к вечеру среды они стоили чуть выше 3000 рублей).

Ozon в последнее время активно стремится позиционировать себя в качестве универсального маркетплейса

fingazeta.ru

Любовь к электронной коммерции

Руководство Ozon подало конфиденциальную заявку на IPO (заявление о регистрации первичного публичного размещения своих акций), которая позволяет не разглашать публично информацию о текущем финансово-экономическом состоянии компании, американскому регулятору — Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) 2 октября. После консультаций с потенциальными инвесторами в качестве базового ценового ориентира сама компания и ее финансовые консультанты обозначили диапазон 22,5–27,5 доллара за акцию, что позволяло рассчитывать на привлечение порядка 775–900 млн долларов от первичных подписчиков (без учета упомянутого выше опциона на последующую докупку акций для организаторов IPO).

Однако инвесторы, прежде всего зарубежные, предсказуемо проявили недюжинный интерес к очередному крупному игроку «горячего» рынка электронной коммерции. Глобальные фондовые рынки уже давно с удивительным энтузиазмом встречают практически все мало-мальски заметные компании e-commerce, которые в состоянии продемонстрировать в своих IPO-проспектах бурный рост (продаж, числа клиентов и т. п.), несмотря на многолетние финансовые убытки.

Причем инвестиционная популярность различных торговых онлайн-платформ заметно повысилась в специфическом для бизнеса «коронавирусном» 2020 году: глобальная пандемия volens nolens стимулирует онлайн-покупки.

Так, 12 октября на Варшавской фондовой бирже с большой помпой дебютировала крупнейшая польская электронная платформа Allegro (в январе 2017 года эта компания, созданная лишь годом позже, чем Ozon, в 1999-м, была приобретена консорциумом западноевропейских инвестфондов с люксембургской пропиской за 2,75 млрд евро).

По итогам этого IPO удалось привлечь более двух миллиардов евро (что позволило польскому онлайн-ритейлеру войти в первую десятку IPO 2020 года в глобальном масштабе), а рыночная капитализация Allegro спустя пару недель после начала торгов достигла 25 млрд долларов. Правда, в ноябре биржевой ажиотаж немного спал, и к настоящему времени ее оценка составляет уже примерно 21,6 млрд долларов, но и с такими показателями Allegro уверенно сохраняет за собой статус самой дорогой компании Польши.

Как заявляет руководство Ozon, средства, полученные по итогам IPO, будут направлены на дальнейшую активную экспансию

financial-world.org

Впечатляющая динамика

Что же касается Ozon, который в последнее время активно стремится позиционировать себя в качестве универсального маркетплейса, то, несмотря на уже отмеченные выше «традиционные» для компаний из этой сферы совокупные финансовые убытки (за первые девять месяцев 2020 года они составили 12,9 млрд рублей, или 169,1 млн долларов, а за аналогичный период 2019-го — 171 млн долларов; многие аналитики прогнозируют, что компания сможет стать прибыльной не ранее 2023 года), ему удалось показать для инвесторов прекрасные результаты по части торговой и клиентской динамики. Особенно значительными оказались темпы роста продаж за первые девять месяцев 2020 году: примерно в три с половиной раза выше, чем в среднем у российских компаний электронной торговли (142% по сравнению с 41%), и, что весьма существенно, эти темпы заметно выше, чем у главного конкурента Ozon и многолетнего лидера этого рынка Wildberries (+104%).

В 2019 году, по оценкам Data Insight, Ozon стал третьей компанией в российском рейтинге интернет-коммерции: общий объем его онлайн-продаж составил 80,7 млрд рублей (для сравнения: у Wildberries —210,6 млрд, а у занимавшего второе место «Ситилинка» — 90,4 млрд).

А как следует из последней официальной отчетности Ozon, за девять месяцев 2020 года суммарный оборот маркетплейса (с учетом сопутствующих услуг, Gross Merchandise Volume, GMV) вырос до 121,5 млрд рублей.

Очень бодро смотрятся и цифры по клиентской составляющей: 30 сентября 2020 года у онлайн-площадки было 11,4 млн активных покупателей (по итогам 2019-го — 7,9 млн) и 18,15 тыс. зарегистрированных продавцов (по сравнению всего лишь с 6400 на конец 2019 года).

В итоге, по оценкам ряда независимых экспертов, книга заявок на участие в первичном размещении Ozon была переподписана в 20–25 раз по сравнению с исходными уровнями, а ведущими покупателями предположительно стали американские инвестфонды.

И, например, по мнению Якоба Грапенгиссера, партнера East Capital, IPO Ozon оказалось «пожалуй, самым захватывающим российским IPO в истории с точки зрения интереса со стороны инвесторов».

Основные акционеры компании, АФК «Система» и Baring Vostok Capital Partners, которые до IPO владели примерно равными долями — по 42% акций Ozon, после биржевого дебюта несколько уменьшат свое участие в ее капитале: согласно последним официальным комментариям представителей этих компаний, их доли сократятся до 37,2%. Впрочем, в рамках частного размещения Baring Vostok и АФК «Система» дополнительно приобрели у компании по 67,5 млн акций, заплатив в общей сложности 135 млн долларов.

Как заявляет руководство Ozon, средства, полученные по итогам IPO, будут направлены на дальнейшую активную экспансию. Особое внимание планируется уделить созданию новых распределительных (фулфилмент) центров, расширению логистической инфраструктуры, а также увеличению штата ИТ-инженеров.