Слияние для технологического прорыва

Fiat Chrysler Automobiles и Renault объединяются. Новая компания станет третьим в мире производителем и попытается вырваться в технологические лидеры
Слияние для технологического прорыва
Систему «электронной помощи» водителям уже внедрили в премиальном Mazerati
fcagroup.com

На прошедших выходных главным хитом деловых новостных лент стала информация о намечающемся новом крупном переделе мирового авторынка: идут переговоры о слиянии между итало-американской Fiat Chrysler Automobiles (FCA) и французской Renault.

В субботу 25 мая одним из первых об этом сообщило ведущее автомобильное издание Соединенных Штатов Detroit Free Press, а вслед за ним эту информацию обнародовали и многие другие ведущие мировые СМИ.

И уже утром в понедельник информация подтвердилась: FCA сделала предложение Renault о полном слиянии активов по паритетной схеме обмена акциями 50 на 50.

Различные схемы и механизмы производственно-технологической кооперации, в том числе создания стратегического альянса, руководство обеих компаний обсуждало довольно долго, но в итоге они, судя по всему, пришли к выводу, что полное объединение станет самым эффективным решением.

 

Подковерные интриги

В заявлении FCA, в частности, отмечается: «Наши дискуссии показали, что такая комбинация позволит существенно повысить эффективность капиталовложений и скорость разработки новых продуктов»". По прикидкам FCA, за счет эффекта масштаба объединение позволит им ежегодно экономить на издержках порядка пяти миллиардов евро (в заявлении FCA сказано, что экономия будет достигнута без сокращения персонала и/или закрытия действующих промплощадок).

Эту итало-американскую идею французы восприняли с интересом, и в тот же день детали сделки были рассмотрены на срочном заседании совета директоров Renault.

Официального согласия от руководства Renault еще не последовало, но в коммюнике по итогам этого заседания было констатировано, что такое слияние «может заметно усилить рыночные позиции Renault и стать дополнительным фактором укрепления альянса» (с японскими партнерами Renault — Nissan и Mitsubishi. — “Стимул”).

magnifier (1).png По прикидкам FCA, за счет эффекта масштаба объединение позволит им ежегодно экономить на издержках порядка пяти миллиардов евро

В результате этого «трансформационного слияния» — именно так руководство FCA охарактеризовало возможное объединение с Renault — совокупная годовая выручка FCA—Renault составит порядка 170 млрд евро, операционная прибыль — более 10 млрд евро.

А в мировой автомобильной табели о рангах объединенная компания должна выйти на третье место, обойдя американскую General Motors и корейскую Hyundai Motor Group: по итогам 2018 года совокупные продажи FCA составили 4,8 млн машин, тогда как Renault в прошлом году продала 3,9 млн легковых автомобилей и грузовиков облегченного типа. Таким образом, в общей сложности тандем FCA—Renault реализовал в 2018 году 8,7 млн автомобилей, тогда как два нынешних лидера глобального авторынка, Volkswagen Group и Toyota Motors, продали соответственно 10,8 и 10,6 млн машин.

Эти оценки даются исходя из предпосылки, что французская компания пока не станет форсировать параллельный процесс слияния с японской Nissan, 36,8% акций которой Renault приобрела еще в 1999 году, а позже нарастила свою долю до 43,4% (у Nissan же куда более скромный и «неголосующий» 15-процентный пакет в Renault). 

АВТО ГОН.png
Карлос Гон
Wikipedia

Как известно, скандальный арест в ноябре 2018 года. в Токио тогдашнего CEO Renault (а ранее и CEO Nissan) Карлоса Гона привел к резкому обострению отношений между двумя партнерами по большому автоальянсу и фактически заморозил переговоры об их полном слиянии (Nissan с октября 2016 года владеет контрольными 34% акций Mitsubishi Motors).

В идеальном же сценарии, то есть при последующем присоединении к FCA—Renault двух японских компаний, совокупный объем продаж этого гипотетического супергиганта может превысить 15 млн автомобилей (по итогам 2018 года общие продажи альянса Renault—Nissan—Mitsubishi составили 10,8 млн автомобилей, то есть вместе с FCA получается 15,6 млн).

magnifier (1).png В мировой автомобильной табели о рангах объединенная компания должна выйти на третье место, обойдя американскую General Motors и корейскую Hyundai Motor Group

Однако, судя по комментариям ряда «осведомленных» СМИ (в частности, Bloomberg в своей публикации неоднократно использовало оборот the people said, то есть «по словам знающих людей», Nissan и Mitsubishi не были вовлечены в сепаратные переговоры Renault и Fiat Chrysler; более того, руководство последней якобы даже настаивало на том, чтобы Renault «в краткосрочной перспективе» вообще не рассматривала вариант подключения своих японских партнеров к сделке.

И японцы пока дипломатично воздерживаются от официальных комментариев для прессы, хотя CEO Nissan Хирото Саикава в понедельник все-таки дипломатично заявил, что, мол, «мы всегда открыты для обмена конструктивными предложениями, направленными на усиление альянса (с Renault. — “Стимул”)».

АВТО ТАБЛ.png

 

Оптимизм крепчает

По оценкам идеологов объединения Fiat Chrysler и Renault, обе компании обладают очень хорошей рыночной синергией: позиции FCA особенно сильны в Северной Америке, а также в сегменте внедорожников и грузовых фургонов/пикапов, тогда как автомобили Renault, которые практически не продаются в США, убедительно представлены на европейском рынке в luxury-сегменте, и компания обладает солидными наработками по части электромобильных технологий. А они как раз являются слабым местом FCA.

В общем и целом тандем FCA—Renault способен довольно эффективно закрыть практически весь автомобильный спектр легковых машин — от низкобюджетных до премиальных сегментов.

АВТО ЕЛКАН.png
Джон Элканн, внук и наследник легендарного Джанни Аньелли, который также является председателем совета директоров Fiat Chrysler и CEO Ferrari
autoevolution

Что же касается финансово-экономической конкретики возможной сделки, то, по информации Financial Times, основным ее оператором должна стать холдинговая инвестиционная компания Exor N. V., зарегистрированная в Амстердаме и полностью контролируемая семейством Аньелли, которому принадлежит 29% акций FCA (эта же компания ранее рассматривалась в качестве ключевого посредника в процессе предполагаемого слияния Renault—Nissan).

Холдинг Exor возглавляет 43-летний Джон Элканн, внук и наследник легендарного Джанни Аньелли, который также является председателем совета директоров Fiat Chrysler и CEO Ferrari. И именно Элканн, по словам источников Financial Times, должен возглавить совет директоров объединенной компании. В опубликованной 27 мая статье в Financial Times также утверждается, что нынешний глава совета директоров Renault Жан-Доминик Сенар получит должность ее CEO, тогда как CEO FCA Майк Мэнли станет ее главным операционным директором (COO).

magnifier (1).png Французскому правительству принадлежит 15% акций Renault, и его официальный представитель г-жа Сибет Ндиайе в понедельник заявила, что Франция в целом благожелательно относится к идее слияния Renault с Fiat Chrysler, притом что «сегодня Европе очень нужны новые большие компании»

В совете директоров новой компании, который предположительно будет состоять из 11 человек, по четыре места получат представители FCA и Renault, и еще одного кандидата представит Nissan (японцы должны получить своего представителя благодаря тому, что, как мы уже упоминали выше, Nissan владеет 15% акций Renault).

Судя по всему, предварительное одобрение сделки уже удалось получить от французских властей, которые, как говорят, были проинформированы о ней еще в пятницу.  

Французскому правительству принадлежит 15% акций Renault, и его официальный представитель г-жа Сибет Ндиайе в понедельник в интервью местному телеканалу BFMTV заявила, что Франция в целом благожелательно относится к идее слияния Renault с Fiat Chrysler, при том что «сегодня Европе очень нужны новые большие компании».

Уже успел отметиться позитивными комментариями и влиятельный итальянский политик Маттео Сальвини — вице-премьер, министр внутренних дел и глава популистской партии «Лига Севера». По его словам, «если Fiat будет расти, это будет хорошо для Италии и для итальянцев», хотя он ритуально уточнил, что в результате этой сделки не должны быть потеряны рабочие места в Италии.

Наконец, с большим оптимизмом восприняли информацию о намечающемся альянсе и фондовые рынки: котировки акций Renault в Париже утром 27 мая выросли на 15%, а бумаги Fiat Chrysler Automobiles на Миланской бирже подорожали примерно на 11%.

Текущая рыночная капитализация FCA уже вплотную приблизилась к 20 млрд евро, у Renault она превысила 15 млрд евро. (в ходе понедельничных торгов 27 мая она поднималась до 15,5 млрд).

Авторынок созрел для нового передела

Как отмечают аналитики ведущих западных СМИ, харизматичный CEO Fiat Chrysler Серджо Маркьонне, покинувший свой пост в июле прошлого года и через несколько дней после этого скончавшийся от послеоперационных осложнений в цюрихской клинике Universitätsspital, был одним из самых активных пропагандистов «трансформационных слияний» в мировом автопроме Схожие идеи упорно продвигал и бывший глава Renault Карлос Гон, который, в частности, одним из первых предложил возможную схему создания тандема FCA—Renault еще в 2017 году.

magnifier (1).png На крупнейших автопроизводителей сегодня оказывают все более серьезное давление как госструктуры, которые жестко продавливают «новый технологический уклад», так и различные экологические организации

В свою очередь, Маркьонне был основным инициатором покупки проблемного Chrysler в 2009 году; кроме того, он неоднократно высказывался в пользу возможного объединения FCA с General Motors. И новый план о слиянии FCA с Renault, главным идеологом которого стал его преемник Майк Мэнли, по сути, можно считать слегка скорректированным продолжением этой общей линии Маркьонне—Гона.

Господин Мэнли в начале мая сделал весьма показательное заявление: «FCA собирается предпринять в ближайшем будущем агрессивные шаги» для исправления общего негативного тренда, наметившегося на мировом рынке.

В 2018 году глобальные совокупные продажи автопроизводителей после семи лет вполне устойчивого роста впервые снизились на 0,7%. Еще более тревожными оказались промежуточные результаты по итогам первого квартала 2019-го: общие продажи мирового автопрома сократились почти на 7,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. И это глобальное падение сегодня наблюдается на всех трех крупнейших региональных рынках — североамериканском, европейском и китайском. При этом объем продаж Renault за первый квартал упал на 5,6%, а Fiat Chrysler потерял еще больше — порядка 14%.

АВТО РЕНО ТВИЗИ.png
Renault сегодня не относится к числу законодателей технологической моды на рынке электромобилей. «Рено Твизи» (Renault Twizy) оснащается электромотором мощностью 11 л. с., позволяющим разонаться до скорости 80 км/ч. Литиево-ионная батарея обеспечивает запас хода до 100 км
wroom.ru

Кроме того, на крупнейших автопроизводителей сегодня оказывают все более серьезное давление как госструктуры, жестко пробивающие «новый технологический уклад», то есть ускоренный переход от углеводородного транспорта к электромобилям, так и различные экологические организации, требующие резко уменьшить вредные атмосферные выбросы. И все эти рыночные и нерыночные сигналы, очевидно, чутко улавливаются основными игроками мирового автопрома.

Однако на самом критическом направлении, то есть в сфере технологических разработок транспортных средств будущего, главные фигуранты нового мегапроекта, FCA и Renault, порознь не могут похвастаться особыми достижениями.

Правда, FCA, располагающая 46 научно-исследовательскими центрами, энергично инвестирует в разработку различных полуавтоматизированных систем «электронной помощи» водителям (одной из первых такую систему, в частности, уже внедрили в премиальном Mazerati). FCA также принимает участие в партнерской программе с одним из мировых лидеров в сфере разработки беспилотных автомобилей компанией Waymo (дочерним подразделением Alphabet Inc., которое ранее было автономным проектом Google), а также пытается наладить взаимодействие по этому направлению с BMW и Intel.

magnifier (1).png Для сохранения своих позиций на глобальном авторынке, требующем все более масштабных инвестиций в новые продукты и технологии, дальнейшее активное слияние финансовых и R&D-усилий «автокрупняка» сегодня представляется чуть ли не единственным возможным решением

И, что весьма показательно, схожие попытки предпринимает в последнее время и альянс Renaul—-Nissan, который в конце прошлого года заключил долгосрочное партнерское соглашение с тем же Google, предусматривающее совместную работу по внедрению ОС Android в модернизированные модели своих автомобилей.

Причем, по оценкам аналитиков, электромобильная программа Renault более продвинута в технологическом плане, чем у Fiat Chrysler. Однако и Renault, согласно этим прикидкам, сегодня явно не относится к числу законодателей технологической моды на этом фронте.

А для сохранения (а в идеале и усиления) своих позиций на глобальном авторынке, требующем все более масштабных инвестиций в новые продукты и технологии, дальнейшее активное слияние финансовых и R&D усилий «автокрупняка» сегодня представляется чуть ли не единственным возможным решением. Руководство FCA и Renault, очевидно, уже пришло к этому выводу, и в скором времени можно ожидать и других аналогичных инициатив по укрупнению глобального автопрома.

Темы: Компания

Еще по теме
«ОРГА-Зеленоград», владея замечательными научно-техническими кадрами, не раз становилась лидером новых рынков, но оказал...
История доминирования Tesla на мировом электромобильном рынке близится к завершению. На большой EV-арене появляются дино...