Сон показал золотые яйца

Крупнейший технологический конгломерат Японии SoftBank Group в понедельник 8 февраля отчитался о промежуточных результатах своей инвестиционной деятельности. По итогам последнего квартала 2020 года многопрофильная империя миллиардера Масаёси Сона смогла продемонстрировать чистую прибыль в размере 1,17 трлн японских иен, что по текущему курсу эквивалентно примерно 11 млрд долларов США.

Эта статистика выглядит особенно впечатляющей, если учесть, что в предыдущем, третьем, квартале SoftBank поставил антирекорд, сообщив о совокупных убытках в размере примерно 8 млрд долларов (844 млрд иен).

Причем еще до того, как новые данные были официально обнародованы, котировки акций SoftBank на Токийской бирже подросли на 4,5% и достигли абсолютного максимума за 21 год, — больше они стоили только в феврале 2000-го, незадолго до того, как лопнул пузырь доткомов. А с уровня проблемного марта 2020-го они поднялись почти на 240%.

Порядка 80% зафиксированной в четвертом квартале прибыли SoftBank было обусловлено высокой эффективностью инвестиционной деятельности двух любимых детищ Масаёси Сона — стомиллиардного Vision Fund I и его продолжения, Vision Fund II (последний, впрочем, из-за коронавирусного торможения пока пребывает на ранней стадии своей раскрутки и получил от инвесторов лишь 10 млрд долларов). Согласно комментариям руководства SoftBank, завершившийся в декабре квартал стал лучшим за всю историю Vision Fund (I): совокупная стоимость его инвестиционных активов выросла на 13 млрд долларов.

Самый заметный вклад в солидную «бумажную» прибыль, полученную в конце прошлого года SoftBank, внесла подпитанная Vision Fund молодая американская компания DoorDash, специализирующаяся на экспресс-доставке продуктов питания, которая весьма удачно дебютировала на NYSE в начале декабря. По оценкам аналитиков, ее IPO добавило в закрома SoftBank — Vision Fund, изначально вложившего в DoorDash 680 млн долларов, более 8 млрд долларов.

А катализатором понедельничного подскока котировок SoftBank Group стал сильный выход на фондовую биржу 5 февраля немецкого онлайн-автодилера Auto1 Group, поддержанного Vision Fund тремя годами ранее (его текущая капитализация превысила 10 млрд евро, тогда как в непубличный период компания оценивалась в 3–3,5 млрд).

Полученные Vision Fund обильные доходы помогли с лихвой компенсировать 170 млрд иен убытков (по альтернативным оценкам Nikkei Asia, убытки были гораздо больше — 285 млрд иен) SoftBank от явно неудачных инвестиций в прочие публичные технологические компании, производные финансовые инструменты которых (прежде всего длинные опционы на покупку) были приобретены в прошлом году SB Northstar — созданным относительно недавно автономным подразделением по управлению активами. Масаёси Сону принадлежит 33% от общих активов подразделения, и значительную долю в его портфеле составляют акции Amazon, Facebook и Alphabet/Google. К числу же относительно немногих пока «выстреливших» инвестиций SB Northstar аналитики причисляют вложения в акции крупнейшего игрока полупроводниковой индустрии — TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Co).

Плодовитая гусыня

В ходе эффектно срежиссированной пресс-конференции г-н Сон со свойственной ему экзальтацией демонстрировал публике на экране при помощи компьютерной анимации последние бизнес–достижения SoftBank, предварив этот показ заявлением: «Мы наконец перешли к стадии сбора урожая».

По текущим оценкам, два мегафонда осуществили инвестиции примерно в 130 различных компаний, и, по словам г-на Сона, на фондовый рынок к настоящему времени вышли уже порядка 15 компаний, ранее профинансированных Vision Fund.

Плавно дирижируя тем, как из задней части мультяшной гусыни, оснащенной специальным бейджем «Революция ИИ», друг за другом вываливались многочисленные золотые яйца, символизирующие поддерживаемые всеядным инвестором быстрорастущие технокомпании (все это комическое действо сопровождалось музыкой из балета Чайковского «Щелкунчик»), «кудесник Масаёси» довольно улыбался и в конце этого арт-перформанса заявил: «Не говорите теперь, что Vision Fund откладывает тухлые яйца».

Помимо уже упомянутого вклада DoorDash в финансовый перформанс SoftBank, только за девять-десять месяцев прошлого года (начиная с марта 2020-го) техноконгломерату Масаёси Сона удалось провернуть целый ряд других весьма успешных операций по разгрузке активов и пополнению кеша.

Так, с апреля по август он продал акции своей главной «дойной коровы» китайской Alibaba Group на общую сумму свыше 15 млрд долларов (сохраняющийся у SoftBank 25-процентный пакет акций Alibaba, по оценкам Financial Times, до сих пор обеспечивает около 70% общей рыночной стоимости активов японского технохолдинга, хотя после конфликта главы Alibaba и большого друга Масаёси Сона Джека Ма с китайскими властями акции его компании потеряли в цене примерно 20%).

Среди прочих «разгрузочных» операций Сона прошлого года стоит также упомянуть продажу 20-миллиардного пакета акций ведущего телеком- оператора США T-Mobile, около трех миллиардов долларов, полученных от продажи пакета в собственном телеком- подразделении SoftBank Corp., два миллиарда долларов от недавней реализации крупного пакета Uber Technologies и еще примерно такую же сумму от продажи акций ряда других подопечных компаний (Slack Technologies, биотеховской 10X Genomics и др.). А одной из последних сделок в этой цепочке стал уход SoftBank из широко известной робототехнической компании Boston Dynamics, принесшей ей в декабре чуть более миллиарда долларов.

Более того, по информации Nikkei Asia, SoftBank в последнее время проводит активную разъяснительную работу среди руководства своих ведущих непубличных портфельных компаний, которые получили формальный статус стартапов-единорогов, призывая их ускорить процесс подготовки к листингу на фондовом рынке, резонно мотивируя это тем, что они должны своевременно извлечь выгоду из наметившегося со второй половины прошлого года «сильного аппетита инвесторов к вложениям в быстрорастущий технологический сегмент». По словам одного из анонимных источников этого издания, главный аргумент Сона и Ко. звучит примерно следующим образом: «Это шанс, который предоставляется один раз в жизни, и вы обязательно должны им воспользоваться».

Так, еще в ноябре 2020 года Раджив Мисра, глава SoftBank Investment Advisers, органа, непосредственно координирующего инвестиционную деятельность Vision Fund, заявил, что не менее чем полдюжины» его подопечных компаний уже выразили готовность в 2021 году выйти на IPO.

В этом приоритетном списке Vision Fund в том числе значатся китайские гиганты ByteDance и Didi Chuxing, базирующийся в Сингапуре Grab и южнокорейская Coupang.

Заразный SPACовирус

А еще всеядный Масаёси Сон, разумеется, не мог не обратить внимание и на самую популярную фишку фондового рынка последнего времени — массовое создание «компаний-пустышек» (SPACs; об этом модном поветрии мы уже рассказывали, см., например «Вирус SPAC пошел по биржам».

Первый и самый большой из таких инвестфондов, SVF Investment Corp., запущенный Соном и его соратниками в начале декабря прошлого года, привлек в общей сложности 525 млн долларов (с учетом доразмещения — свыше 600 млн, а в обширном списке его приоритетов — компании — разработчики технологий мобильной связи, искусственный интеллект, робототехника, облачные технологии и ПО).

Второй SPAC, LDH Growth Corp I, зарегистрирован 29 января 2021 года (собранная им сумма оказалась поменьше — около 200 млн долларов), и, по заявлениям его идеологов, он рассчитывает найти бизнес-партнера для слияния на латиноамериканских рынках.

И наконец, 5 февраля стало известно о подаче документов на регистрацию в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) еще двух «пустышек» от Сона — SVF Investment Corp. 2 и SVF Investment Corp. 3. SVF Investment Corp. 2 пока обзавелся 200 млн, а SPAC под номером 3 — 350 млн долларов, но, как уточняет TechCrunch, опять-таки с учетом опционов на доразмещение акций, их итоговые размеры могут составить соответственно 230 и 400 млн долларов.

И, как и в случае с первым SPAC, в широком списке возможных компаний — кандидатов на бизнес-партнерство у этих новоиспеченных фондов, как следует из поданного в SEC проспекта, значится чуть ли не весь спектр популярных хайтек-направлений: помимо вышеуказанных сегментов в нем фигурируют вычислительная биология и другие бизнес-модели, основанные на анализе данных, полупроводниковые технологии и другие виды hardware, транспортные технологии, потребительский интернет и финансовые технологии.